在周五（8月14日）亚洲交易时段，美元

美元因PPI数据低于预期而下跌，和原会带当前交投于99.80附近。僵局今晚美联储8月维持利率不变的零售概率已从约45%上升至近70%。

尽管美元下跌，数据但幅度并未扩大——市场在7月的突破非农和CPI数据公布后已重新定价，PPI的美元表现并未带来新的变量。

与此同时，和原会带原油价格在90美元的僵局今晚心理关口附近停滞。尽管美伊关系紧张并不是零售新信息，但美国原油库存创下自2月以来最大单周增幅（910万桶），数据这一利空因素在地缘风险保持稳定的突破情况下重回市场关注。

美元和原油正处于相同的美元关口：美元需新的数据催化剂以拓展下行空间，原油则需实质性变化才能突破当前阻力，和原会带两者均在等待关键信号。僵局今晚

PPI巩固美联储维持利率的理由，美元下行缺乏新动力

周四公布的美国7月PPI月率从-0.1%降至0.0%，低于预期的0.2%；年率从5.5%大幅放缓至4.7%，也低于预期的4.9%。7月数据表明，第一轮石油冲击的通胀效应已基本消散。

联邦基金利率期货显示，市场对9月维持利率不变的隐含概率显著上升至近70%。

然而，美元的反应却相对温和——周四美元在G10货币中仅强于纽元，抛售未演变为普遍的方向性走势。

这部分是因为大部分重新定价过程在周四之前已完成。7月非农的意外回落引发了这一进程，CPI并未显示核心通胀抬头的证据，PPI只是在巩固已有的市场结论。

因此，美元若要开启下一轮下跌，需待新的数据催化剂——8月的就业和通胀数据将在9月FOMC会议前成为关键确认点。

布伦特油价在90美元徘徊，库存压力开始显现

油价目前停滞在90美元附近，因地缘政治新闻未能提供风险溢价扩展的新的理由。

美伊谈判依旧僵持，但这一现状已不再新鲜。虽然巴基斯坦国防部长暗示各方可能接近某种安排，但并没有实质突破。

当前油价似乎反映了对峙状态，而非对未来升级的预期。持续的紧张局势或对谈判停滞的确认已经不足以支持布伦特油价突破90美元，唯有显著升级才能进一步撑起地缘政治溢价。

与此同时，原油基本面显现疲态。美国原油库存本周增加910万桶，为2月以来最大单周增幅。之前这一数据因中东风险被忽视，但在地缘政治背景不再恶化的情况下，相关性开始凸显。

这意味着在没有新消息的情况下，布伦特油价未必稳固在90美元附近。如果美伊对峙局势静止，风险溢价停止扩张，库存利空可能会将价格拉回87-88美元，甚至85-86美元区域。

原油市场的不对称格局：维持90美元以上的突破可能需要新的升级；若缺乏实质性变化，910万桶的库存增长则为布伦特回调提供了空间。

总结

总体来看，美元和原油正朝着相似的节点，但方向相反。美联储已收到足够温和的通胀数据，使得9月维持利率不变成为共识，但美元进一步下行需新数据催化剂——8月的就业和通胀数据为下一关键验证。

原油市场获得了足够的地缘政治紧张来推动布伦特接近90美元，但进一步上涨越来越需要超越当前的僵局。两者均在等待：美元关注8月数据确认劳动力市场恶化及通胀回落；而布伦特则关注美伊对峙的实际变化。在这一阶段，美元可能在当前区间内持续偏弱震荡，而布伦特面临库存利空与地缘风险的双重夹击。

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日线图，来源：）

北京时间8月14日14:17，

报99.84。